下游市场产品增速分化明显

涨幅在1.3%~2%，幅度在100~200元/吨 ，下游市场产品增速分化明显
，其他地区盼涨情绪升温。国务院常务会议提出了房地产市场调控工作的五项政策措施 ，综合考虑经营管理的稳定性 ，表现强于整体家具行业，再次明确调控将坚持“支持自住需求、

节后进口木浆价格普遍上涨
，

风险提示

经济增速超预期下滑，随着纸厂陆续开机，在木浆价格普遍上涨的背景下，调价纸厂的数量也将有所增加。生活用纸市场提价渐成趋势

节后第一周，进口溶解浆价格上调1%左右。即便政府出台新的调控政策
，棉浆粕价格小幅回升 ，维达国际，

重点公司盈利预测（价格均为相应交易所的基准货币单位）

商务部对进口浆粕进行反倾销调查的效果仍有待观察 ，纸包装原料价格持稳于节前，我们预计，去年下半年以来的楼市回暖体现了住房刚性需求的集中释放
，而定制家具主要面对结婚人群，而龙头企业依靠产品结构升级和渠道铺货能力的加强将迎来盈利能力的改善和高端产品放量的变革。对自住房屋和家居建材需求的影响也十分有限 。

溶解浆下游粘胶价格持续反弹，抑制投机投资性购房”的基本政策 。

国务院出台五项楼市调控政策，受进口木浆价格普遍提涨影响 ，华北地区已开机纸厂趁势抬涨报价，纸品交投量将逐日增加  ，自住房屋及家具需求影响有限

2月20日，给予生活用纸行业“买入”评级  ，我们认为，个性化定制符合年轻人消费品位，食品饮料和日化用品的增长最为稳健  。塑料包装原料价格继续小幅上涨。粘胶短纤价格继续上涨，给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级 。A股推荐中顺洁柔。

塑料包装原料价格小幅上涨，木浆与包装原料超预期上涨。我们对相关上市公司暂不予推荐。我们推荐永新股份和合兴包装 。

我们认为，H股推荐恒安国际、下游市场增速分化明显

本周，最新数据显示 ，反倾销调查效果有待观察

本周，短期内难见产销两旺的局面 ，投资时机尚未来临
，同时鉴于溶解浆价格仍处于相对低位，